США: Четкое разграничение правил и стимулы для роста

Американское законодательство сделало значительный шаг вперед, приняв в августе пакет ключевых законов, которые упорядочивают криптоиндустрию.

Ключевые законодательные инициативы:

• Genius Act: Касается стейблкоинов. Закон обязывает их эмитентов обеспечивать токены полным резервным покрытием и регулярно проходить независимые аудиты. Это повышает надежность стейблкоинов и защищает инвесторов.
• Clarity Act: Вносит ясность в самый спорный вопрос — кто какой актив регулирует. Биткоин и Эфириум официально признаны «товарами» и находятся под oversight Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Большинство других токенов потенциально могут классифицироваться как «ценные бумаги» и подпадать под юрисдикцию Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).
• Anti-CBDC Act: Закон прямо запрещает Федеральной резервной системе США выпуск цифрового доллара (CBDC). Это решение оставляет эмиссию стейблкоинов за частным сектором.

Стимулирующие меры для инвесторов:
Параллельно с регулированием администрация запускает программы для притока капитала. Важным шагом стало разрешение на включение биткоина в пенсионные планы 401(k), что открывает для криптовалют доступ к триллионам долларов институциональных сбережений.
Кроме того, регуляторы активно рассматривают заявки на запуск новых биржевых фондов (ETF) на альткойны, такие как Solana и Cardano, вслед за успехом ETF на биткоин и эфир. Эта проактивная позиция привлекает крупный капитал и закладывает фундамент для долгосрочного роста рынка.

Европа: Единое пространство с общими стандартами

В отличие от США, Европейский союз пошел по пути создания единого всеобъемлющего регламента для всех стран-участниц.

Регламент MiCA (Markets in Crypto-Assets):
С 2025 года в ЕС действует MiCA — единый набор правил для выпуска токенов и работы криптобирж, кошельков и других поставщиков услуг. Это значит, что компания, получившая лицензию в одной стране ЕС, может работать на всей территории союза.

Практические результаты:

• Упрощение бизнеса: Крупные международные компании, like криптобиржа Gemini, уже находятся на финальной стадии получения таких паспортов, что упрощает их экспансию.
• Интеграция с традиционными финансами: Четкие правила стимулируют банки и финтех-компании активнее работать с криптоактивами: предлагать услуги хранения (кастоди), запускать токенизированные ценные бумаги и другие продукты.
• Рост доверия: Предсказуемая среда привлекает как институциональных инвесторов, так и частных лиц, укрепляя позиции Европы как глобального крипто-хаба.